La Lógica Difusa para la evaluación económica y financiera de opciones cambiarias: El caso de la producción acuícola
Fuzzy Logic for economic and financial assessment of exchange options: The case of aquaculture production
Manuel Muñoz Palma. Sonora (México)
Ezequiel Avilés Ochoa. Sinaloa (México)
Eva L. Miranda Espinoza. Sonora (México)
Artículo completo (español)
Artículo completo / Full paper
La Lógica Difusa para la evaluación económica y financiera de opciones cambiarias: El caso de la producción acuícola
Fuzzy Logic for economic and financial assessment of exchange options: The case of aquaculture production
Manuel Muñoz Palma. Sonora (México)
Ezequiel Avilés Ochoa. Sinaloa (México)
Eva L. Miranda Espinoza. Sonora (México)
Resumen / Abstract
El articulo presenta, mediante la aplicación de las teorías de la administración, finanzas y economía, una propuesta para la evaluación económica y financiera con la aplicación de la lógica difusa; cuyo objetivo es diseñar estrategias financieras que permitan que las organizaciones acuícolas del sur de Sonora puedan establecer un sistema de control y evaluación del riesgo financiero, por medio de instrumentos de cobertura, cuya finalidad es minimizar el riesgo e incrementar los índices de rentabilidad. Se realiza el análisis sobre técnicas clásicas para la evaluación económica y financiera del valor presente neto (VPN) y la tasa interna de rendimiento (TIR); agregando los componentes teóricos de la lógica difusa, mediante los números borrosos triangulares se propone la fuzzificación de la tasa de interés bajo distintos escenarios para su evaluación (0,1) que representa distintos niveles de presunción bajo los cuales se puede establecer, un indicador financiero que permita la toma de decisiones; la cual se pueda aproximar para medir la rentabilidad y la viabilidad de una inversión, con financiamiento en pesos y dólares.
This paper presents, through the theories of administration, finance and economy, a proposal for the economic and financial evaluation throughthe application of fuzzy logic. The objective is to design financial strategies that allow the aquaculture organizations in the south of the State of Sonora to establish a control system and the evaluation of financial risk by means of hedging instruments which purpose is to decrease risk and increase the rate of return. The analysis of classical techniques for the economy and financial evaluation of the net present value (NPV) and the internal rate of return (IRR) is performed. Adding the theoretical components of fuzzy logic through triangular fuzzy numbers, it is proposed the fuzzification of the interest rate under different scenarios for its evaluation (0,1) that represent different levels of presumption under which a financial indicator can be established. Such indicator will allow decision making that can be approximated to measure the rate of return and viability of a new investment with financing in pesos and dollars.
Palabras Clave / Keywords
Valor presente neto borroso, Tasa interna de rendimiento borroso, Números borrosos triangulares.
Fuzzy net present value, Fuzzy internal rate of return, Triangular fuzzy numbers.
Referencias / References
Bachelier, Louis (1900). Théorie de la Spéculation. Ph.D. dissertation, I'Ecole Normale Superieure. English Translation in Paul H. Cootner, ed. The Random Character of Stock Market Prices. Cambridge, MA: MIT Press, 1964, 17-78).
Black, F., Scholes, M. (1973). The Pricing of Options and Corporate. Journal of Political Economy, 637-654.
Bodie, Z. y Merton, R. (1999). Finanzas. México: Prentice Hall.
Boness, James A. (1964). Elements of a Theory of Stock-Option Values. Journal of Political Economy, 72(2), 163-175.
Bollerslev, T. (1986). Generalized Autoregresive Conditional Heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31(3), 307-328.
Brown, Robert (1827). On the Particles Contained in the Pollen of Plants and on the General Existence of Active Molecules in Organic and Inorganic bodies. Not published (Reprinted by Philosophical Journal, 1828, 358-371).
Chang.Y, y Hung M. (2003). Nonparametric Estimation for Risk in Value-at-Risk Estimatior. Marcel Dekker,Inc., 32(4), 1041-1064.
Deloite (2005) .www.deloitte.com/us/valuekillers. 18 de Marzo de 2009, de www.deloitte.com/us/valuekillers.
De Lara, A. (2008). Medición y control de riesgos finacieros. México, D.F.: Limusa.
Bollerslev, T. (1986). Generalized Autoregresive Conditional Heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31(3), 307-328.
Engle, R. (1982). Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation. Econometrica, 50, 987-1007.
(FIRA), (2009). Situación Actual y Perspectivas del Camarón en México. Boletín Informativo (3), 9-104.
Galant, M. y B. Dolan (2007). Currency Trading For Dummies. U.S.:Wiley Publishing, Inc.
Gil-Aluja, J. (1996). Towards a New Paradigm of Investment Selection in Uncertainty. Fuzzy Sets and Systems, 84(2), 187-197.
Gil-Aluja, J. (2004). Fuzzy Sets in the Management of Uncertainty. Germany: Springer.
Gil-Aluja, J. (1996). Towards a New Paradigm of Investment Selection in Uncertainty. Fuzzy Sets and Systems, 84(2), 187-197.
González, F., Flores J. y Flores B. (2000). La incertidumbre en la evaluación financiera de las empresas. Morelia, México: Fegosa Ingeniería Administración y la FCA-UMSNH.
Griffin, R. y Ebert, R. (2005). Negocios. New York: Pearson Education.
Gutierez, J. (2006). Aplicacion de conjuntos borrosos a las decisiones de inversion. AD-MINISTER UNIVERSIDAD EAFIT(9), 62-85.
Harrington, N. (1999). Risk management and insurance. New York : Mc Graw Hill.
Heston, S. (1993). A Closed-form Solution for Options with Stochastic Volatility with Applications to Bond and Currency Options. The Review of Financial Studies, 6, 327-343.
Hull, J. y White, A. (1987). The Pricing of Options on Assets with Stochastic Volatilities. Journal of Financial, 42(2), 281-300.
Hull, J. y White, A. (1988). The Use of the Control Variate Technique in Option Pricing. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 23(3), 237-251.
Hull, J. y White, A. (1996). Using Hull-White Interest Rate Trees. Journal of Derivatives, 1-17.
Hull, J. y Suo, W. (2002). A Methodology for Assessing Model Risk and its Application to the Implied Volatility Function Model. Journal of Financial and Quantitative Analysis,(2), 297-318.
Hull, J. (2009). Introducción a los mercados de futuros y opciones. México: Pearson.
J.P. Morgan (1995). Risk Metrics Technical Manual. New York: J.P. Morgan Bank.
Jorion, P. (1996). Risk: Measuring the Risk in Value at Risk. Financial Analysis Journal, 47-56.
Jorion, P. (1999). Valor en riesgo. México: Limusa.
Jorion, P. (2002). How Informative Are Value-at-Risk Disclosures? The Accounting Review, 911-923.
Jorion, P. (2009). Valor en riesgo: El nuevo paradigma para el control de riesgos con derivados/ Value at risk (González Herrera tr.). México: Limusa.
Kaufmann, A. (1972). Theory of Fuzzy Sets. Paris: Masson.
Kaufmann, A. y Gil Aluja, J. (1986). Introducción de la teoría de los subconjuntos borrosos a la gestión de las empresas. Santiago de Compostela: Milladoiro.
Kaufmann, A. y Gil Aluja, J. (1987). Técnicas operativas de gestión para el tratamiento de la incertidumbre. Barcelona: Hispano-Europea.
Kaufmann, A. y Gil Aluja, J. (1990). Las matemáticas del azar y de la incertidumbre: elementos básicos para su aplicación en economía. España: Centro de Estudios Ramón Areces.
Latané, H., y Rendleman, R. (1976). Standard Deviations of Stock Price Ratios Implied in Option Prices. Journal of Finance, 31, 369-381.
Lee C.,Tzeng G., y Wang S. (2005). A new application of fuzzy set theory to the Black- Scholes option pricing model. Expert S, 330-342.
Lintner, J. (1965). The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capitla Budgets. Review Economics Statistics, 47, págs. 768-783.
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. American Financie association, 1-162.
Mansell, C. (1992). Las Nuevas Finanzas en Mexico. Mexico: Editorial Milenio, S.A. de C.V.
Mansell, C. (2007). Las Nuevas Finanzas en México. México: ITAM.
Mantilla, S. (1998). Control Interno de los Nuevos Instrumentos Financieros. Bogotá: Ecoc Ediciones.
Merton, R. (1969). Lifetime Portfolio Selection Under Uncertainty: The Continuous-Time Case. Review of Economics and Statistics, 57(3), 247-257.
Merton, R. ( 1973). Theory of Rational Option Pricing. The Bell Journal of Economics and Management Science, 4(1), 141-183.
Merton, R. (1998). Application of Option-Pricing Theory: Twenty-Five Years Later. The American Economic Review, 88(3), 323-349.
Mirabal, T. (2004). La auditoria interna y la administración del riesgos. Administración de Riesgos y Seguros Iberoamerica, 1-68.
Muñoz, M. y Avilés, E. (2014). La incorporación de la lógica difusa al modelo Black-Scholes, para la determinación del precio de la opción cambiaria Mexicana. RIAF, 7(7), 55-68.
Osborne, M. F. (1959). Brownian Motion in the Stock Market. Operations Research, 7(2), 145-173.
Porter, M. (1987). Ventaja competitiva: creación y sostenimiento de un desempeño superior. México: CECSA.
Samuelson, P. A. (1965). Rational Theory of Warrant Pricing. Industrial Management Review, 6(2), págs. 13-31.
Sharpe, William F. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk. Journal of Finance, 19(3), 425-442.
Ross W. (2005). Finanzas corporativas. 7ª edicción. México: McGraw-Hill.
Scott, E., y A. Tucker (1989). Predicting Currency Return Volatility. Journal of Banking and Finance, 13, 839-851.
Zadeh, L. (1965). Fuzzy sets. Information and control, 8, 338-353.
Zadeh, L. (1968). Probability measures of fuzzy events. Journal of mathematical, analysis and applications, 23(2), 421-427.
Zadeh, L. (1972). A Fuzzy Set Theoretical Interpretation of Linguistic Hedges. Journal of Cybernetics, 2(1), 4-34.
Cómo citar / How to cite
Muñoz, M.; Avilés, E.; Miranda, E. L. (2016). La Lógica Difusa para la evaluación económica y financiera de opciones cambiarias: El caso de la producción acuícola. International Journal of Information Systems and Software Engineering for Big Companies (IJISEBC), 3(1), 54-73. (www.ijisebc.com)
